KONAČNO ZAKON O TRŽIŠTU KAPITALA

Izvršavajući obaveze ujednačavanja zakonodavstva naše zemlje sa zakonodavstvom Evropske unije u oblasti ekonomije, tržišta i finansija, Skupština je na redovnoj sednici u maju usvojila Zakon o tržištu kapitala (Službeni glasnik broj 31/11) koji zamenjuje dosadašnji Zakon o tržištu hartija od vrednosti i drugih finansijskih instrumenata iz 2006. godine. Zakon je stupio na snagu i primenjivaće se od sredine novembra ove godine.

U njemu se, vrlo ambiciozno, navodi da uređuje obezbeđenje pravnog, efikasnog i transparentnog tržišta kapitala. Na regulisanom tržištu kapitala mogu trgovati samo investiciona društva pod nadzorom Komisije za hartije od vrednosti, dok druga lica mogu trgovati samo posredstvom tih društava. Poslovanjem regulisanog tržišta upravlja Berza. Sekundarno tržište ne mora da ima organizatora i njegov sistem trgovanja podrazumeva pregovaranje između prodavca i kupca o finansijskim instrumentima u cilju zaključenja transakcije. Samo investiciona društva koja poseduju dozvolu Komisije za hartije od vrednosti mogu da posreduju u trgovanju na ovom tržištu.

Finansijski instrumenti i prava iz njih mogu se neograničeno prenositi u pravnom prometu, osim ako zakonom nije drugačije određeno. Prenosive hartije od vrednosti javnog društva sa sedištem u Srbiji koje se izdaju ili nude na području zemlje, izdaju se i nude kao dematerijalizovani finansijski instrumenti a registruju se kao elektronski zapisi na računu hartija od vrednosti u Centralnom registru.

Finansijski instrumenti koji se izdaju i kojima se trguje u Srbiji izražavaju se u dinarima. Nije dopušteno uključivanje hartija od vrednosti na regulisano tržište ako prethodno nije objavljen validan prospekt. Prospekt za izlazak na tržište kapitala mora da sadrži sve informacije koje omogućavaju investitorima da izvrše objektivnu procenu imovine i obaveza, finansijskog stanja, poslovnih dobitaka i gubitaka, potencijalnih poslovnih rezultata izdavaoca, kao i prava iz tih hartija od vrednosti. Informacije u prospektu moraju biti tačne i potpune, a prospekt dosledan, pregledan i razumljiv. Prospekt mora da sadrži sve informacije o licima koja su odgovorna za njegovu tačnost.

Objavljivanje prospekta za javnu ponudu i uključivanje finansijskih instrumenata u trgovanje odobrava Komisija za hartije od vrednosti. Komisija, takođe, odobrava ponude i uključivanje u trgovanje finansijskih intrumenata koji su izuzeti od obaveze objavljivanja prospekta, daje i oduzima dozvolu za rad investicionim društvima i organizuje, preduzima i kontroliše sprovođenje mera i sankcija kojima se obezbeđuje zakonito, pravično, uređeno i efikasno funkcionisanje regulisanog tržišta kapitala.

Istovremeno, Komisija zadržava nadzor u vezi sa promerom zakona kojim se uređuje preuzimanje akcionarskih društava.

Do početka primene novog zakona, Komisija će obavljati poslove u skladu sa dosadašnjim zakonom. Posle izbora novih članova Komisije, u skladu sa zakonom o tržištu kapitala, bira se predsednik na pet godina, jedan član na četri, jedan na tri, jedan na dve i jedan član na godinu dana (sistem permanentne rotacije).

Odredbama Zakona previđena su krivična dela: manipulacija na tržištu kapitala, korišćenje, otkrivanje i preporučivanje insajderskih informacija i neovlašćeno pružanje investicionih usluga. Komisija za hartije od vrednosti bliže propisuje postupke koji se mogu smatrati zloupotrebom tržišta kapitala. Kaznenim odredbama predviđene su kazne za privredne prstupe od 500 hiljada do tri milona dinara a za privredne prekršaje od 100 hiljada do dva milona dinara.